本周房地产市场延续分化。新房景气度下行趋缓，47城新房成交面积同环比均出现改善，环比+13.4%，同比降幅收窄至-5.9%。其中，一线城市新房成交保持强势，同比增加37.4%。...[详细]
投资要点: 美债利率的长期驱动：通胀、货币政策与财政债务 1960年以来，通胀与货币政策决定美债利率的中枢和周期方向，财政-债务因素的作用虽然条件性较强，但其通过长期...[详细]
人工智能对利率的影响很复杂，有短期、中期、长期基准、长期分歧四个层面。 第一，短期来看，人工智能相关资本开支大幅度的增加，拉升实际期限溢价，也会通过经济周期、货币政策等渠道在...[详细]
诚通证券-2026年9月宏观及大类资产月报：外部因素时有扰动，注重行业景气度支撑方向-260822
大类资产表现及配置策略： 大类资产表现：8月，上证综指上涨1.9%，沪深300上涨0.7%，创业板指上涨6.0%，科创50上涨1.1%。债市走强，债券市场整体上涨0.2%。...[详细]
东吴证券-金融理财产品周报：美债收益率飙升扰动全球，A股震荡中关注周期风格-260823
A股市场行情概述：（2026.8.17-2026.8.21） 主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：红利指数（2.91%），中证红利（1.84%），万得微盘股日...[详细]
东方证券-收入依然好于支出，贴息有望带来增量——7月财政数据点评-260822
研究结论 最新多个方面数据显示，在部分行业增收、外贸强劲、长期资金市场活跃、税务机关持续加强合规引导等多方面因素的推动下，财政收入增速达到近两年多来的新高。1-7月，全国一般公共预算收...[详细]
事件：7月，全国一般公共预算收入22649亿元，同比增长11.7%；全国一般公共预算支出19560亿元，同比增长0.5%。全国政府性基金预算收入2975亿元，同比下降19.2%...[详细]
华福证券-全球经济观察2026年第27期：美债干预效果有限-260822
投资要点： 一、全球资产价格表现 金价回升。股市方面，全球主要股市涨少跌多，美股三大指数均有下行。债市方面，全球主要经济体债市收益率多数上行，美国2年期、10年期国债收...[详细]
核心观点 生产端景气边际改善。地产链、机电产品以及纺服和包装材料生产景气均有所回升，但基建相关生产活跃度边际回落。总的来看，工业品生产较上周有所修复，但各行业表现仍有分化，...[详细]
国信证券-2026年7月财政数据快评：财政力度继续收缩，增量政策窗口打开-260822
事项： 1-7月，全国一般公共预算收入约14.4万亿元，同比增长5.8%。其中，全国税收收入约11.8万亿元，同比增长6.7%。全国一般公共预算支出约16.3万亿元，同比增...[详细]
我们预计，亚洲资本开支超级周期在宏观层面的融资约束有限。即使投资加速，亚洲较高的国内储蓄率和经常账户顺差仍将提供支撑。企业资本开支的资产金额来源将以内部现金流为主，其次是银行贷款，...[详细]
资金角度看上半年黄金回调：复盘2026年上半年黄金走势，分别在3月和6月出现两轮超过10%的回调。通过拆解黄金需求，可以得知金价的核心影响来自央行、ETF、金条金币三大需求。央...[详细]
联合资信-宏观经济信用观察半年报：经济稳步的增长前高后低，动能向新结构向优-260822
2026年上半年，我国GDP同比增长4.7%，节奏前高后低，二季度增长动能边际走弱。新动能对经济增长的贡献慢慢地加强，某些特定的程度上对冲了传统经济板块的下降带来的压力，保障了宏观经济大盘稳...[详细]
国内生产总值（GDP)增量创五年同期新高，“K型分化态势显著:上半年全国GDP达69.57万亿元人民币，同比增长4.7%1，经济增量创近五年同期新高。二季度实际GDP增速虽回...[详细]
光大证券-2026年7月财政数据点评：财政夯实基础，期待增量-260822
事件：2026年1-7月，全国一般公共预算收入累计同比增速为+5.8%，前值为+4.7%；一般公共预算支出累计同比增速为+1.3%，前值为+1.5%。政府性基金预算收入累计同比...[详细]
事件：2026年8月21日，财政部公布1-7月财政收支情况。7月当月，全国一般公共预算收入同比增长11.7%（前值8.7%）；全国一般公共预算支出同比0.5%（前值4.0%）。...[详细]
华福证券-2026年7月财政数据解读：政府性基金拖累减轻-260821
投资要点： 基金拖累大幅减轻，广义支出收缩明显缓解。收入端来看，7月广义财政收入在税收高增带动下进一步提速，延续较好景气度。支出端方面，7月广义财政支出降幅较上月显著收窄7...[详细]
德邦证券-增长与发展是两个事：稳增长的短期价值与长期检验-260821
两种GDP口径呈现的是同一经济活动在不同价格尺度下的两幅图景。IMF 2026年4月《世界经济展望》数据库显示，2025年中国名义GDP约为19.6万亿美元，相当于美国的63....[详细]
上半年：成绩取决于视角 开局过半，如何看？ 增速上，Q2超预期放缓0.7个百分点，斜率与2024年同期相仿，且中枢更低 结构上，新动能加速赶超 稳中有进→向新向...[详细]
粤开证券-【粤开宏观】以“投资于人”推动高水平发展：基本内涵与重点任务-260821
摘要 “投资于人”的本质是以人的全面发展为目标进行资源配置，“投资于物”以及别的形式的资源投入都要服务于人的发展需求。“投资于人”是经济发展阶段变化以及顺应人的需求变化的必...[详细]
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